Follow-on em Investimento Anjo: Maximize seu potencial de retorno

Follow-on é um novo investimento realizado por quem já investiu em uma startup anteriormente

No dinâmico ecossistema das startups, entender o que acontece após o investimento inicial é tão importante quanto decidir onde investir.

Se você é um investidor ou investidora anjo - ou está dando seus primeiros passos nessa jornada - compreender as nuances do follow-on pode ser o diferencial para multiplicar seus retornos e proteger sua participação.

Neste artigo, você vai entender por que o follow-on é uma decisão estratégica que vai muito mais além do que apenas "colocar mais dinheiro".

O que é Follow-on no Investimento Anjo?

O follow-on é um novo aporte feito por quem já investiu em uma startup anteriormente.

É uma escolha estratégica do investidor original, diferente de uma nova rodada que atrai novos nomes para o cap table.

Para você, pode ser a chance de proteger sua participação e reforçar seu apoio a uma empresa promissora.

Esse voto de confiança à startup também funciona como um selo de validação para novos investidores que vão entrar no deal.

Um follow-on bem feito é capaz de potencializar o retorno do investimento inicial, especialmente em startups que estão ganhando tração e alcançando marcos importantes.

Como Decidir por um Follow-on: Análise e Estratégia

Realizar um follow-on exige muito mais do que vontade ou disponibilidade de capital. É preciso embasamento, dados, leitura de cenário e, principalmente, estratégia.

Abaixo, veja os pontos que você precisa observar.

Métricas Essenciais para Avaliação:

• Receita e Crescimento da Receita: Analise se a empresa está crescendo de forma consistente.

• Margem Bruta: Lucratividade nas vendas sinaliza sustentação do modelo de negócio.

• Burn Rate e Runway: Quanto tempo a startup sobrevive sem nova rodada?

• CAC e LTV: O quanto custa adquirir um cliente versus quanto ele retorna.

• Churn Rate: A capacidade da startup de reter clientes.

• Engajamento do Usuário: Métricas como DAUs e MAUs revelam aderência do produto.

• TAM, SAM e SOM: Potencial de mercado e possibilidade de expansão.

Saiba mais como analisar uma startup em: Análise de Startups: Descubra Quais Pontos-Chave Considerar

Contexto de Mercado e Cenário Macroeconômico:

Leve em conta fatores como estabilidade econômica, concorrência, regulação e tendências setoriais.

Em momentos de instabilidade, empresas resilientes podem oferecer ótimos pontos de entrada a valuations mais baixos.

Análise de Custo-Benefício:

Antes de tomar a decisão vale avaliar se a startup evolui, as métricas estão positivas, há um plano claro e o follow-on protege sua participação.

E caso a startup não entrega resultados, enfrenta problemas graves ou quando o investimento pode ser diluído excessivamente, claramente, é melhor evitar o reinvestimento.

Erros Comuns e Como Evitá-los: A Força do Investimento em Grupo

Segundo Rodrigo Baer, mentor do Angel Academy, curso sobre Investimento Anjo para a rede GVAngels, muitos investidores cometem os mesmos erros ao fazer follow-on.

Vamos destrinchá-los e entender como investir em grupo pode ser a chave para evitar armadilhas.

1. Desconhecimento sobre o Direito de Pro Rata

Pro Rata é o direito de investir novamente para manter sua fatia na empresa.

Embora comum em SAs no Brasil, ele precisa ser negociado em estruturas americanas, muito comum entre as startups que realizam o Flip para o exterior.

Fundos muitas vezes evitam conceder esse direito para anjos fragmentados.

Em grupo: você tem mais peso na negociação, facilita acordos com os fundos e aumenta as chances de manter seu pro rata.

2. Falta de Representatividade para Ter Acesso à Informação

O direito à informação também é limitado a quem tem participação relevante, os chamados Major Investors.

Sozinho, você dificilmente chegará aos 5% exigidos. Em grupo, sim.

Em grupo: os anjos têm um representante e acesso a dados cruciais para tomada de decisão em novos aportes.

3. Fragmentação Excessiva

Investidores soltos dificultam a negociação de termos e a execução de follow-ons. Fundos evitam lidar com dezenas de anjos ao mesmo tempo.

Em um grupo como o GVAngels: você se beneficia de uma estrutura unificada, com um líder que centraliza a comunicação e simplifica toda a operação.

4. Subestimar a Urgência do Round

Ao participar de um follow-on, seu papel é colaborar para que o round aconteça e não travá-lo.

Empresas boas também quebram se o caixa acaba. Seu foco deve ser proteger seus direitos e contribuir para a viabilidade da operação.

Por que o GVAngels é o Seu Aliado no Follow-on

No GVAngels, você não estará só.

Investimos como grupo, com estrutura profissionalizada e suporte dos melhores especialistas do mercado.

Aqui, você tem:

• Acesso a informações de qualidade para tomar decisões com confiança

• Maior poder de barganha para negociar direitos como pro rata e informação

• Curadoria rigorosa para identificar startups com alto potencial

• Educação continuada através da Angel Academy

Follow-on é Para Quem Entende o Jogo Além do Deal

Investir em startups é muito mais do que acertar no cheque inicial.

Entender o momento certo de fazer um follow-on, saber negociar, acompanhar métricas e participar de forma ativa no crescimento da startup são atitudes que separam investidores casuais de investidores de sucesso.

Com o suporte do GVAngels, você tem as ferramentas, a rede e o conhecimento para transformar seus investimentos em verdadeiras teses vencedoras.

Junte-se a um grupo que vai além do aporte e acompanha o ciclo completo do investimento com visão de longo prazo.

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FAQs

O que significa follow-on em startups?

Follow-on é o ato de investir novamente em uma startup onde você já aportou anteriormente, geralmente em rodadas subsequentes.

Qual a diferença entre follow-on e nova rodada?

Follow-on é um aporte de quem já é investidor; nova rodada é quando entram novos investidores.

Vale a pena sempre fazer follow-on?

Não. A decisão deve ser baseada em métricas e contexto. Nem toda startup é candidata ideal para follow-on.

Como evitar erros ao fazer follow-on?

Investindo em grupo, negociando direitos de forma inteligente e acompanhando de perto a performance da startup.

Por que investir com o GVAngels faz diferença?

Porque você tem apoio especializado, estrutura profissional, acesso a conhecimento e participação ativa nas decisões-chave.